Fonds Momentum

Après l’émergence des théories relatives à l’efficience des marchés (modèle de Markowitz 1952), les théoriciens ont décrit un univers financier pur et parfait où l’évolution des cours reflète en permanence l’information disponible et son utilisation rationnelle. Dans la réalité cependant, les mouvements erratiques de la bourse laissent présager que le comportement des marchés intègre en permanence une part importante de psychologie. Ce nouveau paradigme comportemental a reçu une reconnaissance officielle avec l’attribution en 2002 du prix Nobel d’économie à Daniel Kahneman – pour ses travaux ayant introduit en sciences économiques des acquis de la recherche en psychologie – et tend aujourd’hui à compléter le paradigme dominant de l’efficience des marchés.

Landry Morin offre des fonds qui tirent parti de la manifestation dans les marchés de certains biais psychologiques des investisseurs, tel que l’effet momentum.

Le momentum, ou la continuité dans les rendements, correspond à la tendance des titres ayant enregistré une bonne performance (mauvaise) dans le passé à enregistrer une bonne (mauvaise) performance dans le futur. Les chercheurs en finance ont démontré que les stratégies momentum qui consistent à acheter les titres dont les rendements sont plus élevés que les autres durant les derniers 12 mois et à vendre les titres dont les rendements sont plus faibles que les autres durant la même période, permettent de générer des rendements positifs pendant le trimestre suivant. L’efficacité de cette règle de sélection s’est avérée exacte tant sur les marchés nord-américains que sur d’autres marchés financiers internationaux.

A terme, ce style de gestion offre un rendement significativement plus élevé que le marché et, lorsqu’il est utilisé dans le cadre d’une stratégie long/short, baisse substantiellement le risque de marché. Les fonds momentum Landry Morin sont une composante essentielle d’un portefeuille diversifié.